日前，召开的央行货币政策委员会2020年第二季度例会指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置。这点明了当前的两项工作重点：以加强货币政策逆周期调节助力实体经济渡过眼下难关，以深化中长期改革推动经济结构优化与可持续发展。

目前，国内统筹疫情防控和复工复产取得了重大阶段性成果，经济出现边际改善。但鉴于国外疫情形势依然严峻，我们仍需外防输入、内防反弹，外贸、制造业、聚集性消费等行业与企业发展仍面临困难。值此特殊时期，短期纾困实体经济和长期结构性改革这两项工作同样重要，不可偏废。我们既要着力用中短期金融逆周期政策为实体经济纾困，又要注意把握政策的度，不留“后遗症”，不影响长期改革与经济发展的可持续性。

对此，我们可以从本次例会的部署中看出政策的长远考虑与深意。

首先，支持实体经济恢复是当下要务。具体到货币政策来说，就是要通过综合运用各类货币政策工具来保持流动性合理充裕，精准滴灌薄弱环节，从而纾困、驰援企业。央行在这方面已做出了充分且多样的安排。会议提出，要继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工具，支持对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款。上述工具的良好效果正在逐步显现。

在短期纾困的同时，央行也注意把握好政策力度，避免对经济可持续发展产生不良影响。因此，我们看到，无论是1万亿元再贷款再贴现额度，还是普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划，都强调普惠性、直达性，强调精准滴灌。这就有效提升了政策针对性，避免了大水漫灌，有助于规避“政策后遗症”与流动性泛滥风险。会议指出，要坚持总量政策适度。这就是说，我们将积极、有力帮助实体经济渡过难关，但不会搞无限量的强刺激。这有利于促进金融与实体经济良性循环，也为结构优化与长期改革留出了政策空间。

其次，深化结构性改革，推动经济高质量、可持续发展，是我们长远不变的目标。为此，眼下我们不能打光“政策弹药”，要为改革留下充足的施展空间和足够多的政策工具。经济可持续发展离不开产业结构不断优化升级，实体企业则需要得到充足的资金支持。就金融业来说，要努力推动企业融资可得性提升、融资成本降低，长久之计始终在于改革。因而会议提出，要继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度，提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重。

同时，更优的金融体系对于经济可持续发展意义非凡，深化金融供给侧结构性改革须臾不可放松。会议提出，要引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。一个层次丰富、功能健全的现代金融体系，能够给经济高质量、可持续发展注入源源不断的动力。

总之，无论当下形势多么复杂特殊，我们必须坚持短期纾困与长期改革“两条腿走路”，在保证短期政策力度的同时不打光“弹药”，为改革留足空间，这是我们应该有的政策定力。藉此，我们将能够推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架，促进形成以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局，实现经济高质量、可持续发展。

（文章来源：金融时报）